2025年4月2日，招商公路发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入127.11亿元，同比增长30.62%；但归属于上市公司股东的净利润为53.22亿元，同比下降21.35%。扣非净利润为48.58亿元，同比下降4.66%。尽管营收大幅增长，净利润的显著下滑引发了市场关注。
投资运营板块：规模扩张与盈利压力并存
招商公路作为中国投资经营里程最长、覆盖区域最广的综合性公路投资运营服务商，2024年投资经营的总里程达14,785公里，覆盖全国22个省、自治区和直辖市。公司控股的京津塘高速、甬台温高速、北仑港高速等路段均占据重要地理位置，区位优势明显。
然而，尽管规模扩张显著，公司控股路段的通行费收入和交通流量却出现下滑。剔除亳阜高速出表影响，同口径下通行费收入同比下降2.8%，车流量同比下降2.0%。这表明，尽管公司路网覆盖广泛，但部分路段的盈利能力受到挑战，尤其是在恶劣天气和免费通行天数增加的情况下，公司的运营成本压力进一步加大。
交通科技板块：技术创新与市场拓展并重
招商公路的交通科技板块在2024年表现亮眼，公司旗下招商交科院持有各级各类从业资质40余项，其中甲级资质11项，一级施工资质5项。公司在科研开发、勘察设计、试验检测等领域均取得了显著进展，特别是在特种铺装、索缆产品研发及安装等细分市场处于行业领先地位。
尽管如此，交通科技板块的营收占比仅为15.41%，远低于投资运营板块的80.67%。这表明，尽管公司在技术创新方面取得了突破，但如何将技术优势转化为更大的市场份额和盈利能力，仍是公司未来需要重点解决的问题。
智能交通板块：数字化转型的挑战与机遇
招商公路的智能交通板块在2024年持续推进数字化转型，招商新智围绕智慧安全、智慧运营、智慧收费三条业务产线，打造了一系列赋能高速公路应用场景的高价值产品。公司通过“一路三方”协同指挥安全调度平台，实现了响应效率提升8%、处置效率提升11%。
然而，智能交通板块的营收占比仅为2.04%，显示出该板块在公司整体业务中的贡献仍然有限。尽管公司在数字化转型方面投入巨大，但如何进一步提升智能交通板块的盈利能力，仍是公司未来需要面对的挑战。特别是在市场竞争加剧和技术更新迅速的背景下，公司需要加快创新步伐，以保持行业领先地位。
总体来看，招商公路在2024年实现了营收的显著增长，但净利润的下滑暴露出公司在运营成本控制和盈利能力提升方面的不足。未来，公司需要在规模扩张的同时，更加注重精细化管理和技术创新，以实现可持续发展。
本文源自金融界
